近日，佰维存储发布定增预案英雄联盟在线，拟向不最初 35 名特定对象，刊行不最初1.29亿股，拟召募资金45亿元。

公司于2022年12月登陆科创板，上市后公司股价沿途高潮，时辰股价最高达116.66元/股，截止7月27日收盘，公司本年以来的股价涨幅超400%。

值得注意见是，公司上市仅8个月，便再度进行融资，是否合理有待筹商。此外，公司的功绩并莫得与合手续高潮的股价相匹配，上市后佰维存储的功绩便出现“变脸”，2022年公司净利润下滑光显，2023年一季度净利润耗费超1亿元。

数据暴露，近几年佰维存储的筹划性现款流合手续净流出，且呈扩大趋势。这次定增预案中，公司拟使用部分资金进行补流，但将来短期偿债压力仍需祥和。

拟定增45亿元用于扩产，距上次募资仅8个月

佰维存储最早竖立于2010年，2016年公司由佰维有限举座变更为股份有限公司。2022年12月30日崇敬登陆科创板。

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公司主要从事半导体存储器的存储介质诈骗研发、封装测试、分娩和销售， 主要家具及办事包括镶嵌式存储、破钞级存储、工业级存储及先进封测办事。招股书暴露，公司存储器家具的主要客户包括联思、同方、等通讯勾引厂商；以及Google、Facebook、传音控股、TCL、科大讯飞、富士康等智能终局厂商。

7月20日，佰维存储发布定增预案，拟刊行不最初1.29亿股，拟召募不最初45亿元。用于惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产诞生神志、晶圆级先进封测制造神志、研发中心升级诞生神志，以及补充流动资金。

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需注意见是，在这次定增前，2022年12月底，公司刚刚完成IPO，召募资金约6.02亿元，在扣除刊行用度后，净募资约5.23亿元。然后时隔仅8个月，佰维存储拟再度融资，这次拟融资金额是此前IPO募资的7倍多。

从募投神志来看，惠州佰维先进封测及存储器制造基地诞生神志，以及研发中心升级诞生神志均与IPO募投神志重合。

字据公司暴露的上次召募资金使用情况暴露，先进存储器研发中心神志召募前容许投资为2亿元，但召募后的容许投资缩减至6586万元。截止2023年一季末，该神志参加为1397.49万元，这次定增公司又拟参加12亿元用于该神志诞生。

上市后功绩“变脸”，一季度耗费1.26亿元

从功绩来看，佰维存储在上市后的首份年报并不令东谈主舒心，净利润大幅下滑。2023年一季度，公司不仅没能扭转净利润下滑的趋势，甚而出现耗费。

2022年，佰维存储杀青营收29.86亿元，同比增长14.44%，但归母净利润同比下滑38.91%，为7121.87万元。

2023年一季度，公司杀青交易收入4.25亿元，同比着落39.41%；归母净利润耗费1.26亿元，同比着落908.07%；扣非净利润耗费1.29亿元，同比着落1136.07%。

公司暗意，功绩下滑主要由于阛阓举座需求合手续低迷，导致公司收入及毛利较上年同时降幅较大所致。由于一季度未暴露翔实毛利情况，2022年，公司举座毛利率降至13.84%，较上年减少3.83个百分点。其中，破钞级存储毛利率较上年减少10.18个百分点至1.77%，工业级存储及先进封测办事的毛利率则分袂较上年减少13.42个百分点和16.4个百分点，至14.22%和27.23%。

有关词，这并不是公司初次出现耗费。2018年受下贱阛阓需求放缓的影响，公司毛利波动较大，归母净利润耗费约1.36亿元。

值得注意见是，上交所曾在IPO首轮问询中就对公司在2019年和2020年扭亏后的筹划合手续性及踏实性方面进行了问询。佰维存储暗意：“跟着对各样家具合手续的研发参加，公司家具本领水平握住晋升，家具竞争力、品牌影响以及家具渠谈合手续扩大。公司2019年和2020年扭亏具有合手续性及踏实性”。但从当今的数据来看，公司的功绩与问询恢复时存在荒谬光显的各异。

筹划性现款流合手续净流出

除了功绩下滑，佰维存储的现款流及资金情况也值得祥和。

2019年以来，佰维存储的筹划性现款流量合手续净流出，且金额合手续增长。2022年，公司筹划性现款流净流出6.93亿元。2023年一季度，公司筹划性现款流净流出6.46亿元。

佰维存储在年报中暗意，由于公司礼聘积极的备货政策，导致存货在各期末边界较大且占期末金钱总数比例较高，而存货在一定经过上占用了公司流动资金。诚然公司暗意已足额计提存货跌价准备，但由于存储器行业阛阓价钱变化较快，将来的减值风险仍需祥和。

上市不及一年，在股价高位时公告大额定增计算，且荒谬部分的召募资金拟用于补充流动资金。该次定增的必要性、合感性，值得阛阓扫视。

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